独角兽公司到底有什么特别之处？

就像他们神话般的名字一样，这些独角兽公司被神秘和魔法的光芒所包围。然而，除了炒作之外，我们真的知道是什么让这些价值数十亿美元的初创公司如此独特吗？

斯坦福商学院金融学教授Ilya Strebulaev说，这很难说，因为关于这些独角兽公司的综合数据其实很少。自1995年以来，他一直在努力填补这一空白，过去几年一直在汇编每家美国独角兽公司的数据，其中包括了几乎不为人知的科技公司，也包括了一些家喻户晓的名字，例如特斯拉、优步和前身为Facebook的公司。

“每当一家公司成为独角兽公司时，我就会把它加入我的数据。” 他说。

Strebulaev与他的研究助理合作，一直在追踪共530多家独角兽公司—那些有风险投资支持、由私人控股、并且估值为10亿美元或以上的初创公司。起初，他只是在自己教授的风险投资融资的课堂上与学生们分享了他的数据。“他们都非常感兴趣。” 他回忆道，“所以我想，也许应该与更多的人分享这些数据。”

于是，他开始在LinkedIn上发布一些汇总数据。这些数据包括：

• 当他们的公司成为独角兽时，大约44%的创始人不到40岁。
• 87%的独角兽公司只有男性创始人；1.5%只有女性创始人。
• 17.5%的独角兽公司创始人拥有MBA学位或同等学历；56人是大学辍学生。
• 近60%的独角兽公司在成为独角兽时总部设在加州。典型的独角兽公司员工中有三分之一在加州。

Strebulaev提醒大家说，他的这些数据纯粹是描述性的，不应该被用于得出全面的相关性结论。例如，他发现近五分之一的独角兽创始人都曾就读于斯坦福大学。“就其本身而言，它没有任何意义。” 他说，“如果你去查看一万家由风险投资支持的公司，你会发现其中许多都有出自斯坦福大学的联合创始人。它告诉我们很多关于斯坦福大学的信息，但不会告诉你关于独角兽公司的因果关系。”

除此以外，Strebulaev的团队还为每家公司收集了150个变量的数据，包括有关创始人和投资者的信息。他计划在完成一项将独角兽公司与其他风投支持的公司进行比较的更详细研究时，继续发布更多的数据。当他们与更多看似普通的公司相比较时，独角兽会被证明是特别的吗？

Strebulaev之前的研究表明，我们有理由对此保持怀疑。他在2017年就曾指出，许多独角兽公司都是被严重高估的，实际上根本就不应该算是独角兽。（一些公司报告的估值与公允估值之间的差距高达196%。）

对独角兽的迷恋仍在继续，但Strebulaev想要打破这种光芒。“我对独角兽公司感兴趣并不仅仅因为它们是独角兽。” 他说，“实际上，我更感兴趣的是如何定义这些风险投资支持的公司背后的成功和影响因素。对独角兽公司的研究只是其中的第一步。”